{"id":103280,"date":"2022-09-13T11:13:04","date_gmt":"2022-09-13T09:13:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.jedox.com\/?p=103280"},"modified":"2026-03-10T19:32:52","modified_gmt":"2026-03-10T18:32:52","slug":"cash-flow","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.jedox.com\/de\/blog\/cash-flow\/","title":{"rendered":"Cashflow: Prognose und Verwaltung"},"content":{"rendered":"

Ein gut durchdachtes Cashflow-Management macht den Unterschied zwischen unternehmerischem Erfolg und Misserfolg aus. F\u00fcr Aktion\u00e4re ist es eine entscheidende Kennzahl und eine wichtige Grundlage f\u00fcr Entscheidungen \u00fcber die Zukunft eines Unternehmens.<\/strong><\/p>\n

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Was ist Cashflow?<\/h2>\n

Cashflow bezeichnet die Bewegung von Zahlungsmitteln oder Zahlungsmittel\u00e4quivalenten (z. B. kurzfristige Verpflichtungen, die leicht in Zahlungsmittel zur\u00fcckverwandelt werden k\u00f6nnen) in ein Unternehmen und aus einem Unternehmen heraus. Zahlungsmittel, die in das Unternehmen einflie\u00dfen, z. B. durch Investitionsertr\u00e4ge oder Zinsen, werden als Zahlungsmittelzufl\u00fcsse bezeichnet, Zahlungsmittel, die das Unternehmen verlassen, z. B. durch Ausgaben, werden als Zahlungsmittelabfl\u00fcsse bezeichnet. F\u00fcr die Schaffung von Shareholder Value ist es entscheidend, einen positiven Cashflow zu generieren bzw. den langfristigen freien Cashflow (FCF) zu maximieren.<\/p>\n<\/div>\n

Warum sollte man Cashflow ber\u00fccksichtigen?<\/h2>\n

Die Bedeutung von Cashflow h\u00e4ngt mit der Kassenbuchf\u00fchrung zusammen. Kassenbuchf\u00fchrung bezieht sich auf eine Buchf\u00fchrungsmethode, bei der Zahlungen und Ausgaben in dem Moment verbucht werden, in dem das Geld im Unternehmen eingeht oder es verl\u00e4sst. Dies steht im Gegensatz zur periodengerechten Buchf\u00fchrung<\/a>, bei der Einnahmen und Ausgaben immer der Periode zugeordnet werden, in der sie erwirtschaftet werden bzw. anfallen.<\/p>\n

Die Unterscheidung zwischen den beiden Arten der Rechnungslegung erfolgt aus der Unterscheidung zwischen Ertr\u00e4gen und Barmitteln. Ertr\u00e4ge gelten nicht als Barmittel. Sie entstehen in dem Moment, in dem ein Verkauf oder eine Ausgabe get\u00e4tigt wird. Bargeld kann daraus hingegen zu einem anderen Zeitpunkt entstehen.<\/p>\n

Es ist wichtig f\u00fcr die Koordination der Unternehmensfinanzen, diesen Unterschied zu verstehen. Ein Unternehmen kann in einem bestimmten Quartal betr\u00e4chtliche Einnahmen und Gewinne erzielen und trotzdem einen negativen Cashflow aufweisen, z. B. aufgrund von Zahlungsverz\u00f6gerungen. Die im Rahmen eines Verkaufs erbrachten Waren und Dienstleistungen sind au\u00dferdem weiterhin mit Kosten verbunden, solange der Kunde noch nicht bezahlt hat. Dieser Liquidit\u00e4tsr\u00fcckstand kann ein Unternehmen in eine Lage bringen, in der es zur Deckung normaler Gesch\u00e4ftsausgaben Schulden aufnehmen muss.<\/p>\n

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Arten von Cashflow<\/h2>\n

Der gesamte Cashflow eines Unternehmens l\u00e4sst sich in vier Arten aufteilen: freier und operativer Cashflow, Cashflow aus Investitionst\u00e4tigkeiten und aus Finanzierungst\u00e4tigkeiten.<\/p>\n

    \n
  1. Operativer Cashflow (Cash Flow Operations\/CFO)<\/strong>: Der operative Cashflow ist das Ma\u00df f\u00fcr die Geldstr\u00f6me, die direkt mit der Produktion und dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen im Rahmen der normalen Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit verbunden sind.<\/li>\n
  2. Cash Flow aus Investitionst\u00e4tigkeiten (CFI)<\/strong>: Cashflow aus Investitionst\u00e4tigkeiten misst die H\u00f6he der Einnahmen und Ausgaben f\u00fcr investitionsbezogene T\u00e4tigkeiten in einem bestimmten Zeitraum.<\/li>\n
  3. Cash Flow aus Finanzierungst\u00e4tigkeiten (CFF)<\/strong>: Cashflow aus Finanzierungst\u00e4tigkeiten gibt den Netto-Mittelfluss an, der mit der Finanzierung eines Unternehmens verbunden ist. Er zeigt die Mittelzufl\u00fcsse aus Eigen- und Fremdkapital und die Mittelabfl\u00fcsse aus Dividendenzahlungen und dem R\u00fcckkauf von Fremd- und Eigenkapital.<\/li>\n
  4. Freier Cash Flow (FCF)<\/strong>: Die F\u00e4higkeit eines Unternehmens, Wert zu schaffen, wird durch seine F\u00e4higkeit bestimmt, einen langfristigen freien Cashflow zu generieren. Den freien Cashflow erzielt ein Unternehmen aus seiner normalen Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit nach Abzug der Investitionsausgaben (CapEx)<\/a> erzielt.<\/li>\n<\/ol>\n

    Die Grundlage von Unternehmensabschl\u00fcssen<\/h2>\n

    Die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) und die Kapitalflussrechnung sind Finanzberichte, die zusammen die Grundlage f\u00fcr Unternehmensabschl\u00fcsse bilden.<\/p>\n

    Bilanz<\/h3>\n

    Die Aktiva, Passiva und das Eigenkapital eines Unternehmens werden in der Bilanz<\/a> ausgewiesen. Die Bilanz ist im Wesentlichen eine Momentaufnahme dessen, was ein Unternehmen besitzt und schuldet, sowie des Eigenkapitals der Investoren.
    \nVerm\u00f6genswerte sind all das, was ein Unternehmen besitzt. Verbindlichkeiten sind der Begriff f\u00fcr das, was geschuldet wird, und Eigenkapital ist der von den Aktion\u00e4ren investierte Geldbetrag.<\/p>\n

    Eine Bilanz f\u00fcr sich allein genommen erlaubt keinen Einblick in die finanzielle Entwicklung eines Unternehmens. Wenn man jedoch die Ver\u00e4nderungen der verschiedenen Posten im Laufe der Zeit analysiert, kann man einige wertvolle Erkenntnisse gewinnen. Anhand der Bilanz kann ein Investor das finanzielle Wohlergehen eines Unternehmens messen, indem er daraus einige Schl\u00fcsselkennzahlen ableitet: Betriebskapital, Verschuldungsgrad, Quick-\/Acid-Test-Verh\u00e4ltnis.<\/p>\n

    Gewinn- und Verlustrechnung<\/h3>\n

    In der Gewinn- und Verlustrechnung<\/a> werden die Einnahmen und Ausgaben eines Unternehmens in einem bestimmten Zeitraum erfasst. Die GuV befasst sich mit diesen vier Schl\u00fcsselelementen: Einnahmen, Ausgaben, Gewinne und Verluste. Dabei wird zun\u00e4chst der Nettogewinn und anschlie\u00dfend der Gewinn pro Aktie (EPS) berechnet. Die Rechnung gibt Aufschluss dar\u00fcber, wie die Nettoeinnahmen des Unternehmens in Nettoertr\u00e4ge umgewandelt werden.<\/p>\n

    Kapitalflussrechnung<\/h3>\n

    Die Kapitalflussrechnung (Cash flow statement\/CFS) zeigt, wie gut ein Unternehmen Barmittel erwirtschaftet, um seine Schulden zur\u00fcckzuzahlen, seine Betriebskosten zu decken und Investitionen zu t\u00e4tigen. Die Kapitalflussrechnung umfasst alle Mittelzufl\u00fcsse, sowohl interne als auch externe, sowie alle Mittelabfl\u00fcsse im Zusammenhang mit der Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit und Investitionen w\u00e4hrend eines bestimmten Quartals.<\/p>\n

    Analyse von Cashflows<\/h2>\n

    Um Cashflows zu analysieren, m\u00fcssen die drei Cashflow Arten \u2013 operativer Cashflow (CFO), Cashflow aus Investitionen (CFI) und Cashflow aus Finanzierungst\u00e4tigkeiten (CFF) ber\u00fccksichtig werden. Anleger untersuchen daf\u00fcr die Werte f\u00fcr den freien Cashflow (FCF) und den operativen Cashflow\/Nettoumsatz.<\/p>\n

    Operativer Cashflow\/Nettoumsatz<\/h2>\n

    Das Verh\u00e4ltnis zwischen dem operativen Netto-Cashflow eines Unternehmens und seinem Nettoumsatz gibt den Anlegern Aufschluss \u00fcber die durchschnittlich pro Verkauf erwirtschafteten Mittel. Zwar sind h\u00f6here Werte grunds\u00e4tzlich vielversprechend, jedoch sollten Anleger historische Daten heranziehen, um sich \u00fcber die Entwicklung der Kennzahl zu informieren. Ein positiver Cashflow ist ein Indikator daf\u00fcr, dass sich ein Unternehmen in einer aussichtsreichen Lage befindet. Ein kontinuierlich positiver Netto-Cashflow erm\u00f6glicht es Unternehmen, eine \u00fcberm\u00e4\u00dfige Fremdfinanzierung zu vermeiden, Dividenden zu zahlen, Marktabschw\u00fcnge zu \u00fcberstehen und das Gesch\u00e4ft auszuweiten.<\/p>\n

    Planung des gesch\u00e4ftlichen Cashflows<\/h2>\n

    Mit einem Cashflow-Plan l\u00e4sst sich eine monatliche Prognose des Cashflows eines Unternehmens erstellen. Damit wird die Liquidit\u00e4t zu jedem Zeitpunkt gesichert.<\/p>\n

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    1. Ermittlung der Unternehmensziele und die zu ihrer Erreichung erforderlichen Mittel.<\/li>\n
    2. Prognose zuk\u00fcnftiger Ausgaben und Einnahmen anhand von Statistiken aus der Vergangenheit.<\/li>\n
    3. Ber\u00fccksichtigung saisonaler Schwankungen bei der Prognose zuk\u00fcnftiger Kosten<\/a>.<\/li>\n
    4. F\u00fchren Sie die Ausgaben auf, die mit dem ausgehenden Cashflow in Ihrem Zeitfenster zusammenh\u00e4ngen.<\/li>\n
    5. Berechnung von Mittelzufl\u00fcssen, einschlie\u00dflich der Finanzierung und m\u00f6glicher Investitionen.<\/li>\n<\/ol>\n

      Wenn Sie Ihre Projektionen abgeschlossen und alle Ausgaben aufgeschl\u00fcsselt haben. Sie sollten in der Lage sein, eine monatliche Cashflow-Projektion f\u00fcr sich selbst zu erstellen. Nutzen Sie diese Informationen, um eine proaktive Cashflow-Strategie zu entwickeln, mit der Sie Fehler beheben k\u00f6nnen, bevor sie sich zu gr\u00f6\u00dferen Schwierigkeiten f\u00fcr das Unternehmen auswachsen. Wenn Sie ein negatives Cashflow-Problem feststellen, suchen Sie nach Finanzierungsm\u00f6glichkeiten oder anderen Formen von Bareinnahmen, um Ihr Cashflow-Gleichgewicht wiederherzustellen.<\/p>\n

      Beschleunigte Planung<\/h2>\n

      Mit der Excel-basierten Cashflow Software<\/a> von Jedox l\u00e4sst sich Cashflow m\u00fchelos planen, messen und in Reports aufbereiten. Pl\u00e4ne lassen sich schnell anpassen, wenn sich die Gesch\u00e4ftsbedingungen \u00e4ndern. Au\u00dferdem erlaubt die Software die \u00dcberwachung des Cashflows in Echtzeit, sodass die Pl\u00e4ne bei Bedarf jederzeit angepasst werden k\u00f6nnen.<\/p>\n

      Wenn Sie mehr dar\u00fcber erfahren m\u00f6chten, wie Sie mit Jedox Ihre Cashflow-Planung beschleunigen k\u00f6nnen, fordern Sie noch heute eine Demo an<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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